2024年11月19日，欧洲理事会批准一项关于环境、社会和治理 （ESG） 评级活动的新法规，旨在使欧盟的ESG评级活动更加一致、透明和可比，以增强投资者对可持续金融产品的信心。（1）法规目标：1）提高ESG评级的透明度：要求ESG评级机构公开其评级方法和关键假设，以及评级数据来源和处理方式，使用户能够更好地理解评级结果。2）加强ESG评级机构的独立性：确保评级机构的组织结构和治理机制能够防止利益冲突，并确保评级结果不受任何外部影响。3）规范ESG评级市场：对ESG评级机构实施授权制度，并根据其规模和业务范围，提供不同的监管框架，包括等效、认可和授权。4）加强ESG评级机构的监管：将ESG评级机构的监管职责委托给欧洲证券和市场管理局（ESMA），并赋予ESMA监管权力，包括调查、罚款和暂停或撤销授权。（2）在欧盟提供ESG评级的要求：在欧盟提供ESG评级服务必须要满足以下条件和要求。1)在欧盟运营的要求:ESG评级机构必须满足以下条件之一才能在欧盟运营：由ESMA授权，并遵守法规规定的所有要求；在第三方国家获得授权或注册，并满足ESMA设定的等效条件，例如监管框架和监督实践与欧盟相当；年净营业额低于一定标准的ESG评级机构，如果符合ESMA设定的条件，可以免于授权，但需要接受ESMA的持续监督。2）小型ESG评级机构临时制度:为了帮助小型ESG评级机构进入市场，法规为它们提供了一个临时制度：小型ESG评级机构需要在ESMA注册，但不需要获得授权；临时制度下，ESMA将对小型ESG评级机构实施较少的监管，包括组织透明度要求；临时制度结束后，小型ESG评级机构必须申请授权，并遵守相应的治理要求。3）授权制度：任何希望获得授权的ESG评级机构都需要向ESMA提交申请，并提供所有必要的信息，例如：申请人身份和联系方式，组织结构和管理层信息，评级方法和数据来源，利益冲突管理政策，外包安排，历史评级活动，ESMA将对申请进行审查，并决定是否授权该机构。4）相等制度：在其他国家运营的ESG评级机构，如果其监管框架与欧盟相当，可以申请等效，并在满足一定条件下向欧盟客户提供ESG评级服务。法规规定了评估等效性的标准和程序，并要求ESMA与其他国家监管机构建立合作安排，以确保有效的信息交换和监督。5）授权认可制度：授权认可制度允许在欧盟运营的ESG评级机构认可其集团内其他国家的ESG评级机构，前提是后者符合一定的条件，例如：在欧盟设有授权的ESG评级机构，满足最低实体要求，确保认可评级的质量，有充分的理由，获得认可的ESG评级机构将接受ESMA的持续监督。6）认可制度：年净营业额低于一定标准的ESG评级机构可以申请认可，并接受ESMA的持续监督，而不需要获得授权。认可制度适用于小型ESG评级机构，以及集团总营业额低于一定标准的集团内的ESG评级机构。7）合作安排：为了确保有效监管，法规要求ESMA与其他国家监管机构建立合作安排，例如：信息交换机制，涉及利益冲突的紧急通知机制，监督活动的协调机制。（3）ESG评级活动的诚信和可靠性。ESG评级活动的诚信和可靠性要求，包括组织结构、利益冲突管理、透明度、员工资质和监督等方面。1）组织要求、流程和文件。ESG评级机构必须建立和维护健全的治理机制，确保评级活动的独立性、透明度和可追溯性。机构应制定书面政策和程序，确保评级结果基于对相关信息的全面分析，并符合评级方法。应建立内部尽职调查政策和程序，防止商业利益损害评级活动的独立性和准确性。应采用健全的行政和会计程序、内部控制机制和有效的信息处理系统安全保障措施。2）业务和活动的分离。ESG评级机构不得提供以下活动：投资者或企业咨询服务、信用评级、基准服务、投资服务、审计和咨询活动、银行和保险业务。但在满足特定条件的情况下，ESG评级机构可以提供一些活动，例如投资服务和银行业务，前提是采取额外的措施确保独立性，并避免利益冲突。3）评级分析师、员工和其他人员的资质。ESG评级机构应确保评级分析师、员工和其他相关人员具备必要的知识和经验，并接受适当的培训。相关人员不得参与与评级对象或其发行人相关的谈判，或购买或出售评级对象的金融工具。应建立内部控制程序，确保评级过程的完整性，并防止信息泄露。4）记录要求。ESG评级机构应记录其评级活动，包括评级分析师、批准人、数据来源、利益冲突、收费等信息。记录应保存至少5年，并能够复现和完全理解评级结果。5）投诉处理机制。ESG评级机构应建立和公布投诉处理程序，并公开披露投诉政策、联系方式和处理结果。6）合理的担忧。ESG评级机构应建立接收利益相关者合理担忧的程序，并尽可能在30个工作日内回应。7）外包。ESG评级机构可以外包某些运营功能，但必须确保外包不会损害内部控制的完整性，并能够有效监督外包活动。8）免除治理要求。小型ESG评级机构可以申请免除某些治理要求，但必须证明其规模和业务范围符合免除条件，并能够有效遵守法规。9）透明度要求。ESG评级机构应公开披露其评级方法和假设，以及数据来源和处理方式，并确保信息披露清晰、透明。应向用户披露更多信息，例如评级目标和范围、评级指标、数据质量、利益冲突管理措施等。10）独立性和利益冲突管理。ESG评级机构应建立和运营政策和程序，以识别、披露、预防和缓解利益冲突。应定期审查和更新这些政策和程序，并确保有效管理所有类型的利益冲突。11）管理员工产生的潜在利益冲突。ESG评级机构应确保员工和任何相关人员不受不当影响，并避免利益冲突。应建立内部控制程序，确保评级过程的完整性，并防止信息泄露。相关人员不得参与与评级对象或其发行人相关的谈判，或购买或出售评级对象的金融工具。12）公平、合理、透明和非歧视待遇。ESG评级机构应确保对用户收取的费用公平、合理、透明和非歧视。ESMA可以要求ESG评级机构提供关于其定价政策和收费标准的文件证据，并可以对不公平的收费采取监管措施。（4）过渡和生效。1）过渡条款。在法规生效时已经在欧盟运营的ESG评级机构需要在一定时间内申请授权或认可，否则将被禁止运营。在法规生效时已经注册的小型ESG评级机构可以继续运营，但需要在一定时间内申请授权，否则将被纳入授权制度。小型ESG评级机构的临时制度将在一定时间后结束，届时所有小型ESG评级机构都必须申请授权。2）审查。欧盟委员会将在法规生效后四年内评估法规的实施情况，并向欧盟议会和理事会提交报告。评估将考虑市场发展、相关证据以及法规对可持续经济发展、市场结构、监管有效性和ESG评级质量的影响。如果需要，委员会将提出修改法规的建议。3）生效和实施。法规将于在官方期刊上公布后20天生效；生效后18个月开始实施。
（山东省国际商务联合会、东营市技术性贸易措施研究咨询中心供稿）
